Leading the Transformation: Strategie für anhaltendes Wachstum

Erschienen am: 10.12.2025

Wir werden auf unserem Capital Markets Day am 10. Dezember unsere Strategie „Leading the Transformation“ vorstellen.

Die Kernbestandteile sind:

Kontinuierliches Momentum 2025 und festes Bekenntnis zu Zielen für 2026 als starker Ausgangspunkt für langfristiges strukturelles Umsatzwachstum und Skaleneffekte
Anhaltendes profitables Wachstum bis 2028 und darüber hinaus, vorangetrieben durch weiteren gruppenweiten Ausbau von Spitzenpositionen auf Basis langfristiger Trends und Skalierung der Geschäftsbereiche sowie klaren Fokus auf Transformationsthemen
Ausbau unseres Operating Model „OneGroup“ zur weiteren Effizienzsteigerung
Weiterentwickelte Grundsätze zur Kapitalallokation mit starker Investitionskraft und attraktiven Renditen für Aktionäre, einschließlich regelmäßiger jährlicher Aktienrückkäufe

Als führender europäischer Marktinfrastrukturanbieter werden wir basierend auf unserer langjährigen Erfolgsbilanz unser starkes Wachstum über das gesamte Geschäftsportfolio bis 2028 und darüber hinaus fortsetzen.

Strukturelle Wachstumstrends, die Kunden Vorteile aus unserem integrierten Infrastrukturangebot verschaffen, und die Skalierung unseres Geschäfts durch Technologieführerschaft sind die zentralen Elemente unseres Wachstumskurses. Darüber hinaus positionieren wir uns bei wichtigen Themen wie der Transformation der europäischen Kapitalmärkte sowie der rapiden Expansion digitaler und alternativer Vermögenswerte. Dies wird unser langfristiges Wachstum auch deutlich über den aktuellen Planungszyklus bis 2028 hinaus weiter vorantreiben.

Insgesamt erwarten wir bis 2028 eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) der Nettoerlöse ohne Treasury-Ergebnis von 8 Prozent auf 6,5 Milliarden Euro. In Kombination mit nur 3 Prozent CAGR-Wachstum der operativen Kosten, das durch die Weiterentwicklung unseres Operating Model „OneGroup“ unterstützt wird, das sich auf Skalierbarkeit und qualitative Verbesserungen konzentriert, führt dies zu erheblichen Skaleneffekten. Wir erwarten dadurch bis 2028 einen durchschnittlichen jährlichen Anstieg unseres EBITDA ohne Treasury-Ergebnis von 12 Prozent.

„Wir haben erfolgreich einen europäischen Champion für Kapitalmarktinfrastruktur etabliert, der weltweit agiert und über ein einzigartiges, integriertes Geschäftsmodell verfügt, das die gesamte Wertschöpfungskette abdeckt. Möglich wurde dies durch unsere starke Erfolgsbilanz, mit der wir in führender Rolle die Transformation der Kapitalmärkte in den letzten 25 Jahren vorangetrieben haben. Angetrieben von unserem Fokus auf Innovation, Resilienz und Technologie werden wir auch die Transformation der Kapitalmärkte in die nächste Generation anführen.

Wir werden weiterhin starkes und anhaltendes Wachstum erzielen, indem wir unser Geschäft skalieren, insbesondere durch unsere Führungsrolle bei strukturellen Wachstumstrends und die Kombination unseres starken Operating Model mit neuen Technologien. Wir setzen uns entschieden für die Entwicklung stärkerer, innovativerer und effizienter europäischer Kapitalmärkte mit höherer Resilienz ein. So werden diese Märkte in der Lage sein, neues Wirtschaftswachstum, breiteren Wohlstand und globale Wettbewerbsfähigkeit zu unterstützen.“

Dr. Stephan Leithner, Vorsitzender des Vorstands, Deutsche Börse AG

Unsere weiterentwickelten Grundsätze zur Kapitalallokation, die eine starke Investitionskapazität mit attraktiven Renditen für die Aktionäre verbinden, runden unsere Strategie ab. Organisches Wachstum, das von strukturellen Trends angetrieben wird, hat für uns weiterhin höchste Priorität bei der Kapitalallokation, während unsere M&A-Aktivitäten fortgesetzt werden sollen, sofern sie strategisch und finanziell attraktiv sind und das organische Wachstum ergänzen. Unsere Dividendenausschüttungsquote soll bei 30-40 Prozent liegen, wobei die Dividende je Aktie kontinuierlich steigen soll. Als Weiterentwicklung unseres Rahmenwerks beabsichtigen wir nun, unsere Dividende durch regelmäßige jährliche Aktienrückkäufe zu ergänzen, deren Volumen von der erwarteten Überschussliquidität abhängt. In diesem Zusammenhang hat unser Vorstand beschlossen, im Jahr 2026 ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro durchzuführen.

Die wichtigsten Finanzkennzahlen:

	Ziel für 2028	CAGR 2024-28E
Nettoerlöse	7,2 Mrd. €	5%
Nettoerlöse ohne Treasury-Ergebnis	6,5 Mrd. €	8%
Operative Kosten	2,8 Mrd. €	3%
EBITDA	4,4 Mrd. €	7%
EBITDA ohne Treasury-Ergebnis	3,7 Mrd. €	12%